¿Cómo es la nueva regulación de los criptoactivos (MiCa) y cómo llevar el valor de Blockchain al entorno empresarial?

¿Cómo es la nueva regulación de los criptoactivos (MiCa) y cómo llevar el valor de Blockchain al entorno empresarial?

Hasta el momento, una de las principales debilidades de la tecnología Blockchain y los criptoactivos era la falta de regulación. Esto provocaba una inseguridad jurídica que hacía difícil la extensión del uso de esta tecnología.

15 Nov 2022

Esto provocaba una inseguridad jurídica que hacía difícil la extensión del uso de esta tecnología. Ante esta situación, la Unión Europea se ha puesto manos a la obra y ha aprobado el primer marco normativo para los criptoactivos (que incluye a emisores y proveedores de servicios).  

Las conversaciones sobre la denominada Ley MiCa (por sus siglas en inglés Markets in Crypto Assets) llevan sobre la mesa más de dos años (desde 2020), pero hemos tenido que esperar hasta octubre de 2022 para su aprobación, y aún son varios los pasos que antes de su publicación: la verificación de abogados y lingüistas del documento, el voto en la plenaria del Parlamento Europeo y la aprobación ministerial en el Consejo Europeo. Una vez realizados, el documento será publicado en el diario oficial de la Unión Europea, y será 18 meses después cuando finalmente entrará en vigor; por lo que parece que será en 2024 cuando comience la regulación formal.  

Ante esta noticia, nos gustaría comentar algunos puntos principales del Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (ley MiCa) y analizar las distintas posibilidades que nos depara la tecnología Blockchain en el futuro. 

Los criptoactivos en el entorno DLT (Distributed Ledger Technology) 

Lo primero que debemos de comprender antes de hablar de la nueva ley MiCa o las posibilidades del Blockchain, es dónde se enmarca todo esto a nivel tecnológico. 

Las Tecnologías de Ledger Distribuido (DLT) serían el paraguas que enmarca la tecnología Blockchain, pero también otras como D.A.T, Hashgraph o Holochain. Dentro de Blockchain encontramos las diferentes criptomonedas, con distintos sistemas (Bitcoin, Ethereum, Stablecoins, etc.), pero también las distintas posibilidades de contratos inteligentes, NFTs, etc. 

¿Y qué regula la ley MiCa? Esta ley se centra en regular los mercados de criptoactivos y los prestadores de servicios que se encuentran en ellos. De hecho, podríamos decir que la ley MiCa es a los criptoactivos lo que el MIFID (Markets in Financial Instruments Directive) es a los mercados financieros y los servicios de inversión. 

¿Qué regulaciones introduce la MiCa sobre el mercado de criptoactivos? 

Por un lado, el nuevo reglamento introduce obligaciones para las compañías que emitan criptoactivos (prestadoras de servicios). Aquí incluimos todo tipo de páginas y apps de compra-venta de activos, exchanges y bancos que quieran entrar en este mercado. Encontramos normas sobre la competencia, la transparencia, el blanqueo de capitales. etc. Además, la ley incluye también consideraciones sobre la sostenibilidad y la huella climática (especialmente por la cantidad de energía que consumen las pruebas de trabajo –Proof of Work- utilizadas por algunos sistemas de criptoactivos). 

La MiCa también regulará la emisión de autorizaciones para operar, los requisitos necesarios, etc. Es posible que afecte también a las stablecoins o monedas estables (Asociadas a monedas FIAT) por las limitaciones de emisión y uso de EMT en moneda extranjera. Además, se impone la creación de bases de datos sobre los usuarios, así como determinados requisitos de capital. 

Tendremos que esperar a la puesta en marcha de las medidas para ver cómo afecta esta regulación al entorno Blockchain y los criptoactivos. Pero, lo que está claro, es que este es un paso más hacia un futuro en el que Blockchain va a abrir grandes oportunidades. Y, para aprovecharlas, es el momento de comenzar a analizar qué podemos hacer gracias al Blockchain y el resto de tecnologías DLT y qué nos espera de cara a los próximos años. 

¿Por dónde empezar al incorporar la tecnología Blockchain en las compañías? 

Desde VASS hemos creado una propuesta que busca la mayor generación de valor a partir de la tecnología Blockchain. Para ello nos basamos en el trabajo sobre 4 grandes áreas: 

Operaciones y acompañamiento End to End 

Buscamos la creación de soluciones capaces de aumentar la agilidad de los negocios, listas para utilizar y fáciles de modificar y escalar. Además, nuestro objetivo es acompañar a los clientes en todo el proceso de descubrimiento e implementación de la tecnología Blockchain. 

Consultoría y cuadros de decisiones sobre tecnologías DLT 

Será muy importante, antes de poner en marcha cualquier proyecto, analizar la viabilidad. Es decir, el beneficio esperado de la inversión realizada para crear la solución. 

También será importante asegurar que existe la capacidad necesaria para desarrollar la solución y mantenerla en el tiempo. Por último, la ejecución tendrá que estar planificada y alineada con el negocio. 

Además, podremos utilizar procesos de consultoría y cuadros de decisiones para saber si un DLT es apropiado para el caso de uso y empresa en concreto. Algunas preguntas a plantear para ello serán: 

  • ¿Existen intermediarios? ¿Hay alguna entidad supervisora o una entidad con igual acceso a la información? 
  • ¿Participa más de una entidad, con la necesidad de generar transacciones en un repositorio compartido? 
  • ¿Intervienen activos digitales como las criptomonedas, información, tokens, etc.? 
  • ¿Hay un bajo volumen de datos no transaccionales? 
  • ¿El registro puede ser inmutable? ¿Se quiere que lo sea? 
  • ¿Hay un nivel bajo de TPS (Transaction Processing System)? 
  • ¿Se necesita una base de datos común para múltiples usuarios? 
  • ¿Las transacciones pueden ser públicas o necesitan ser privadas? 

Blockchain como acelerador 

Creemos que las tecnologías DLT y el Blockchain podrán acelerar la innovación en las compañías, así como mejorar la eficiencia de los procesos. También nos ayudarán a obtener respuestas en tiempo real, y darán lugar a empresas más adaptativas y flexibles. En este sentido, encontramos un importante papel de los Smart Contracts, la tokenización y los NFTs, la tecnología IOTA o el papel del Metaverso. 

Casos de negocio y pruebas de concepto 

Por último, aunque podría ser el primer punto, estamos en un momento en el que debemos de aprender a utilizar la tecnología Blockchain. ¿Dónde y cómo tiene sentido utilizar Blockchain? Habrá que definir ecosistemas mínimos viables (MVE) con un equipo de onboarding para realizar pruebas de concepto y probar diferentes casos de uso. 

En definitiva, antes de poder aplicar el mundo DLT y Blockchain a una compañía habrá que plantearse preguntas sobre el modelo de negocio adecuado, los costes, el nivel de adecuación de la tecnología DLT, la inversión de tiempo o los beneficios esperados.  

Y, por supuesto, teniendo en cuenta el tema que empezamos tratando en este artículo, habrá que tener muy en cuenta el impacto a nivel regulatorio. Será importante conocer y analizar la ley MiCa y sus implicaciones, y por eso en VASS estamos comprometidos con el análisis de esta ley y el desarrollo de soluciones que cumplan el marco legal desde el mismo diseño. Solo así podremos ofrecer a los clientes opciones viables para que obtengan el mayor valor de las tecnologías DLT, el Blockchain y los criptoactivos.

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